نتایج با اهمیت و تأمل برانگیز نظرسنجی جدید بانک آمریکا | فرار دسته جمعی دانه درشت ها از بازار سهام؟!

به گزارش نبض بورس، ترجمه: پویا احمدی | نظرسنجی Bank of America Corp نشان داد که سرمایه گذاران به طور انبوه از سهام، در بحبوحه رکود فعلی، فرار می کنند؛ این اتفاق با تخصیص کمترین وزن به سهام و ترجیح نقدینگی در بالاترین سطح تاریخی خود، در حال روی دادن است.

بر اساس نظرسنجی مدیر صندوق جهانی بانک که شامل 212 شرکت کننده با 616 میلیارد دلار تحت مدیریت در هفته منتهی به 8 سپتامبر بود، 52 درصد از پاسخ دهندگان گفتند که وزن سهام را در سبدهای خود کم کرده اند؛ در حالی که 62 درصد آنها گفتند که وزن دارایی های نزدیک به نقد یا نقد را زیاد کرده اند.

استراتژیست ها به رهبری مایکل هارتنت روز سه شنبه در یادداشتی نوشتند که با تشدید نگرانی ها در مورد اقتصاد، تعداد سرمایه گذارانی که منتظر رکود هستند به بالاترین میزان از ماه می 2020 رسیده است. آنها گفتند که احساسات حکمفرما در بازار "فوق العاده نزولی" است و بحران انرژی بیشتر بر ریسک پذیری افراد تأثیر می گذارد. 42 درصد خالص از سرمایه گذاران جهانی بیان داشتند که از وزن سهام اروپایی را کم کرده اند که چنین اتفاقی تابحال در تاریخ کم نظیر بوده است.

سهام جهانی در چند ماه گذشته عملکردی همچون یک ترن هوایی داشته اند. این کاهش ناشی از ترسی است که بانک‌های مرکزی برای مدت طولانی‌تری محافظ کار بمانند و اقتصاد را به رکود سوق دهند؛ در حالی که افزایش‌ها و رالی های صعودی تا به اینجا، به دلیل پوزیشن کم فروش سرمایه‌گذاران و خوش‌بینی در مورد اوج تورم ایالات متحده بوده و تقویت شده است.

استراتژیست‌های بانک‌های بزرگ از جمله Deutsche Bank AG و JPMorgan Chase & Co می‌گویند که احساسات ضعیف سرمایه‌گذاران (که اغلب یک شاخص متضاد برای افزایش سهام است) احتمالاً باعث افزایش ارزش سهام در پایان سال می‌شود.

تست تورم

هارتنت از بانک آمریکا می بیند که میزان احساسات افسرده و داده های کلان اقتصاد کلان، بهتر از آن چیزی است که بنظر می رسد و S&P 500 را می تواند به سطوح 4300 واحدی سوق می دهد (تقریباً 5 درصد بالاتر از سطح فعلی). اما او انتظار دارد که شاخص از آن سطح دوباره عقب نشینی کند و «از لحاظ فاندامنتالی و احساسی» نزولی و طاقت فرسا باقی بماند.

پس از انتشار داده‌های مربوط به شاخص قیمت مصرف‌کننده ایالات متحده برای ماه اوت، بازار سهام اولین مواجهه با آن را اواخر امروز دریافت خواهد کرد و رفتار آن زیر ذره بین افراد قرار خواهد گرفت. اقتصاددانان انتظار دارند که این ارقام نشان دهد که تورم برای دومین ماه آهسته شده است، اگرچه این مسئله احتمالاً برای متوقف کردن فدرال رزرو از افزایش مجدد نرخ های جدید در اواخر این ماه کافی نخواهد بود.

چشم انداز سودآوری شرکت ها نیز بدتر شده است. 92 درصد خالص شرکت‌کنندگان در نظرسنجی بانک آمریکا اکنون انتظار دارند که سودآوری در سال آینده کاهش یابد؛ در حالی که تعداد سرمایه‌گذارانی که ریسک بالاتر از حد معمول را می‌پذیرند به پایین‌ترین حد خود رسیده است.

تورم بالا و مداوم به عنوان بزرگترین ریسک مورد دغدغه و پس از آن بانک های مرکزی جنگ طلب، مسائل ژئوپلیتیک و رکود جهانی قرار دارند. تنها 1 درصد از شرکت کنندگان جهش مجدد و همه گیری کووید-19 را به عنوان یک خطر محتمل و تاثیر گذار می بینند.

سایر نکات برجسته نظرسنجی عبارتند از:

• پر حجم و تعدادترین معاملات عبارتند از: پوزیشن لانگ دلار آمریکا ، پوزیشن لانگ نفت و کامودیتی ها، پوزیشن لانگ دارایی های با مشخصات ESG، پوزیشن شورت اوراق خزانه ایالات متحده، پوزیشن لانگ سهام رشدی و پوزیشن لانگ وجه نقد.
• خالص 79 درصد از شرکت‌کنندگان تورم آهسته‌تری را در 12 ماه آینده مشاهده می‌کنند، در حالی که 36 درصد می‌گویند که فدرال رزرو در سه ماهه دوم سال 2023 افزایش نرخ‌ها را متوقف خواهد کرد.
• با توجه به سهم نزدیک به رکورد سرمایه گذاران، ریسک پولی باقی می ماند؛ در حالی که نرخ ها بی ثبات ترین خود از زمان بحران مالی جهانی هستند.
• تقریباً 70 درصد از شرکت کنندگان می گویند، بحران انرژی اروپا احتمالاً اقتصاد منطقه را به سمت رکود سوق خواهد داد؛ در حالی که تعداد کمی از آنها معتقدند اعلام سقف قیمت انرژی محتمل ترین نتیجه است.
• نسبت به 10 سال گذشته، سرمایه گذاران دارای پوزیشن لانگ نسبت به پول نقد، رفتاری تدافعی، و محتاطانه دارند؛ در حالی که وزن و سنگینی سهام، چه در منطقه یورو، و چه دربازارهای نوظهور و چرخه ای، کم است.

منبع: Bloomberg